La cotizaci\u00f3n de la empresa Evergrande<\/a> vale 0, con un pasivo de 340.000 millones de d\u00f3lares, en su mayor\u00eda, saldos con entidades de cr\u00e9dito. La empresa declar\u00f3 el mes pasado unas p\u00e9rdidas escalofriantes de 81.000 millones de d\u00f3lares en 2021 y 2022. Os compartimos aqu\u00ed abajo el gr\u00e1fico de su cotizaci\u00f3n<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n Evergrande llevaba dos a\u00f1os siendo una empresa zombi, estas son aquellas que van tan cargadas de deudas que, a pesar de que sigan caminando, est\u00e1n ya muertas desde un punto de vista econ\u00f3mico. Desde nuestro punto de vista, a estas empresas es mejor dejarlas caer, que andar rescat\u00e1ndolas, como se ha hecho en tantos casos.<\/p>\n\n\n\n Por sus interconexiones y por el tejido de los mercados, tiemblan los sectores bancarios e inmobiliarios de toda China. De hecho, las promotoras chinas acumulan deudas por valor de 5.2 billones de d\u00f3lares, m\u00e1s que el tama\u00f1o de la econom\u00eda de Jap\u00f3n, la tercera del mundo.<\/p>\n\n\n\n Una gran parte de esos 5.2 billones de d\u00f3lares, casi el 50%, corresponden a pr\u00e9stamos bancarios<\/strong>, lo que podr\u00eda derivar en un colapso del sistema bancario chino<\/strong> y mundial. Digo podr\u00eda, pero recalco que no creo que sea el escenario m\u00e1s probable. Luego explicamos un poco m\u00e1s el porqu\u00e9 de esta afirmaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Los acreedores y muchos accionistas, por supuesto, van a perder todo su dinero. Entonces, visto esto, os vamos a lanzar una pregunta que todo el mundo deber\u00eda saber contestar (aunque los gobiernos jam\u00e1s lo hagan)<\/p>\n\n\n\n El posible colapso de Evergrande podr\u00eda desencadenar una crisis financiera en China, con graves consecuencias econ\u00f3micas a nivel global. Las deudas acumuladas por los promotores inmobiliarios chinos superan los 5 billones de d\u00f3lares. Una mala gesti\u00f3n de este problema sist\u00e9mico podr\u00eda derivar en un colapso bancario. Inversores y accionistas sufrir\u00edan enormes p\u00e9rdidas. \u00bfNos encontramos ante una bomba de relojer\u00eda a punto de estallar para la econom\u00eda mundial? <\/p> <\/div>\n\n\n\n Con todo esto, tambi\u00e9n estamos, obviamente viendo ca\u00eddas en los principales selectivos Chinos. Nos fijamos como el HK50<\/a> tambi\u00e9n contin\u00faa con la correcci\u00f3n y est\u00e1 tocando ya las zonas de soporte que nos marca el retroceso 62 de Fibonacci de todo el tramo alcista anterior. Veremos c\u00f3mo se comporta en estos entornos:<\/p>\n\n\n\n Deb\u00e9is saber que la cantidad que representa el cap\u00edtulo 15 de Evergrande es poco m\u00e1s de 21000 millones de d\u00f3lares y que la quiebra de Lehman Brothers eran casi 700000. Adem\u00e1s, los titulares de bonos OffShore de Evergrande<\/a> ya sab\u00edan que perder\u00edan el 94% del capital y aun as\u00ed no parece que tenga la suficiente fuerza para provocar un efecto contagio en el sistema financiero<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Ahora vamos a analizar c\u00f3mo esto puede afectar al mercado en general de las criptomonedas por la exposici\u00f3n de la empresa americana Tether.<\/p>\n\n\n\n Deb\u00e9is saber del \u00faltimo informe reservas de Tether (USDT) que s\u00f3lo 115 millones de los 86.000 est\u00e1n en bonos corporativos. S\u00f3lo representa un 0,01% una cantidad demasiado insignificante.<\/p>\n\n\n\n Si bien es cierto que si nos vamos a la situaci\u00f3n m\u00e1s negativa el 10% de las reservas de USDT pueden sufrir una p\u00e9rdida importante como causa de pr\u00e9stamos y otras inversiones por lo que eso podr\u00eda afectar como m\u00e1ximo para hacer caer el precio de USDT a 0,9$ (un peque\u00f1o depeg). <\/p>\n\n\n\n Si bien es cierto que por ca\u00edda del precio de otros tipos de activos como oro o BTC podr\u00eda alcanzar un m\u00e1ximo del 15%. Habr\u00e1 que ir siguiendo de cerca la cotizaci\u00f3n de los activos de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Lo que nosotros deducimos de la estrategia de Berkshire Hathaway, Michael Burry y otros grandes inversores m\u00e1s, es que hay un problema mucho m\u00e1s grande que el de Evergrande en los mercados que, por lo tanto, puede provocar un ajuste importante como consecuencia del r\u00e1pido crecimiento de tipos de inter\u00e9s<\/strong> (de 0 a 5,5 en poco m\u00e1s de 1 a\u00f1o). <\/p>\n\n\n\n Por lo tanto, que creamos que lo de Evergrande no vaya a ser para tanto, no implica que no sigamos viendo (como hemos comentado en art\u00edculos anteriores), posibles correcciones importantes en las principales bolsas americanas<\/a>. Y repetimos que esto no son consejos de inversi\u00f3n<\/strong>, son simplemente nuestros escenarios.<\/p>\n\n\n\n En definitiva, no creo que Evergrande a medio-largo plazo pueda tener una gran influencia en las bolsas, ni tampoco en las criptomonedas. Quiz\u00e1s todo esto obligue a Tether a llevar una mayor transparencia con sus pasivos. Lo que s\u00ed que hay que seguir m\u00e1s de cerca son las consecuencias de las pol\u00edticas monetarias restrictivas por parte de los distintos bancos centrales<\/a>.<\/p>\n\n\n\n La respuesta de China a todo esto es la siguiente. Los reguladores anuncian medidas para impulsar el mercado financiero del pa\u00eds. El regulador de valores de China ha anunciado un paquete de reformas favorables al mercado para tratar de impulsar la inversi\u00f3n y el comercio<\/strong> despu\u00e9s de meses de crecimiento econ\u00f3mico inferior al esperado que ha afectado a las acciones y los bonos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El pasado jueves 17 de agosto conocimos que la quiebra de Evergrande, uno de los promotores inmobiliarios m\u00e1s grandes de China, hab\u00eda quebrado en Nueva York bajo el famoso cap\u00edtulo 15. 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<\/figure>\n\n\n\nEl colapso de Evergrande: \u00bfuna bomba de reloj para la econom\u00eda china?<\/h2>\n\n\n\n
\u00bfUna bomba de tiempo para la econom\u00eda china?<\/h3>
\u00bfQueda claro qu\u00e9 ocurre (tarde o temprano) cuando tu pasivo es mucho m\u00e1s alto que t\u00fa activo?<\/h2>\n\n\n\n
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M\u00e1s all\u00e1 de Evergrande: el verdadero riesgo est\u00e1 en la subida de tipos y las pol\u00edticas monetarias<\/h2>\n\n\n\n
Palabras finales<\/h2>\n\n\n\n