El Banco de M\u00e9xico<\/em> (Banxico) es el encargado de dise\u00f1ar e implementar la pol\u00edtica monetaria, que consiste en el manejo de la oferta de dinero y las tasas de inter\u00e9s<\/strong>, con el fin de mantener la estabilidad de precios y el valor de la moneda. El objetivo de inflaci\u00f3n de Banxico es de 3% anual, con un intervalo de variabilidad de +\/- 1 punto porcentual. (Fuente: Forbes<\/a>)<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, en los \u00faltimos a\u00f1os, la inflaci\u00f3n en M\u00e9xico ha superado el objetivo de Banxico y ha alcanzado niveles que no se ve\u00edan desde hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. Entre los factores que han provocado este fen\u00f3meno se encuentran:<\/p>\n\n\n\n Esta inflaci\u00f3n tiene consecuencias negativas para la econom\u00eda mexicana y la sociedad. Por un lado, reduce el poder adquisitivo de los consumidores, afectando principalmente a los hogares de menores ingresos. Asimismo, genera incertidumbre econ\u00f3mica, desincentivando la inversi\u00f3n y limitando el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n Para controlar la inflaci\u00f3n, Banxico ha aumentado las tasas de inter\u00e9s, encareciendo el cr\u00e9dito. Otras medidas que se pueden tomar son incentivar la competencia econ\u00f3mica, mejorar la productividad y evitar alzas salariales desproporcionadas. <\/p>\n\n\n\n Los hogares tambi\u00e9n pueden protegerse invirtiendo en instrumentos que mantengan el valor del dinero en el tiempo.<\/p>\n\n\n\n En FXGlobe estimamos que la inflaci\u00f3n en M\u00e9xico continuar\u00e1 en niveles elevados durante los pr\u00f3ximos 6 a 12 meses, ubic\u00e1ndose probablemente por encima del objetivo del 4% fijado por Banxico para 2023.<\/p>\n\n\n\n La previsi\u00f3n de que la inflaci\u00f3n general se sit\u00fae entre el 4% y el 5% a finales de 2023 es plausible, ya que la depreciaci\u00f3n del peso mexicano, los elevados precios de las materias primas y los cuellos de botella en la cadena de suministro continuar\u00e1n presionando los precios.<\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n subyacente<\/strong>, que excluye los precios de los alimentos y los energ\u00e9ticos, es un indicador m\u00e1s preciso de la inflaci\u00f3n subyacente. La previsi\u00f3n de que la inflaci\u00f3n subyacente se mantenga por arriba del 5% es tambi\u00e9n plausible, ya que los precios de los bienes y servicios no transables, como los servicios de salud y educaci\u00f3n, tambi\u00e9n est\u00e1n aumentando.<\/p>\n\n\n\n Entre los principales factores que seguir\u00edan presionando los precios se encuentran:<\/p>\n\n\n\n Para reducir la inflaci\u00f3n, el Banco de M\u00e9xico ha elevado las tasas de inter\u00e9s en 750 puntos base desde el inicio de la pandemia. Sin embargo, es probable que la inflaci\u00f3n se mantenga elevada en los pr\u00f3ximos meses, ya que los factores que la est\u00e1n presionando seguir\u00e1n presentes.<\/p>\n\n\n\n Hist\u00f3ricamente, las depreciaciones significativas del peso mexicano<\/strong> tienen un efecto al alza sobre la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica a trav\u00e9s de diversos canales. Por un lado, encarece los bienes comerciables importados que forman parte de la canasta de consumo de los hogares.<\/p>\n\n\n\n Asimismo, los productores locales de bienes transables aprovechan el menor valor relativo de la moneda para incrementar los precios de venta de sus productos. Finalmente, este proceso tiene efectos indirectos sobre los precios de bienes y servicios no transables.<\/p>\n\n\n\n La depreciaci\u00f3n acumulada del peso mexicano frente al d\u00f3lar de alrededor del 15% entre 2021 y 2023 podr\u00eda agregar entre 1.5 y 2 puntos porcentuales a la inflaci\u00f3n observada durante este per\u00edodo. Este traspaso no ha sido instant\u00e1neo y podr\u00eda extenderse por varios trimestres m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n Uno de los principales riesgos inflacionarios en el mediano plazo lo representan las presiones salariales y la indexaci\u00f3n formal e informal de contratos en la econom\u00eda ante la acelerada erosi\u00f3n del poder de compra observada.<\/p>\n\n\n\n El efecto de segunda vuelta se produce cuando el aumento de los precios genera presiones para que los salarios tambi\u00e9n aumenten. Esto, a su vez, conduce a un aumento de los costos para las empresas, lo que puede provocar un nuevo aumento de los precios.<\/p>\n\n\n\n En el caso de M\u00e9xico, el crecimiento nominal de los salarios se ha mantenido por debajo de la inflaci\u00f3n durante 2022. Esto se debe a que las empresas han sido reacias a aumentar los salarios debido a la incertidumbre econ\u00f3mica. <\/p>\n\n\n\n Sin embargo, es probable que esta tendencia se revierta en 2023, ya que los sindicatos busquen recuperar parte del terreno perdido.<\/p>\n\n\n\n Si los sindicatos logran aumentar los salarios por encima de la inflaci\u00f3n, esto podr\u00eda generar un efecto de segunda vuelta, realimentando las presiones sobre la inflaci\u00f3n. Esto podr\u00eda dificultar el control de la inflaci\u00f3n por parte del Banco de M\u00e9xico, que ya ha elevado las tasas de inter\u00e9s en 750 puntos base desde el inicio de la pandemia.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, es importante se\u00f1alar que el efecto de segunda vuelta no es inevitable. Si el Banco de M\u00e9xico contin\u00faa elevando las tasas de inter\u00e9s<\/strong>, podr\u00eda ayudar a frenar la inflaci\u00f3n y evitar que se produzca un efecto de segunda vuelta. (Fuente Banxico)<\/a><\/p>\n\n\n\n Al cierre del tercer trimestre de 2022, la inflaci\u00f3n anualizada en M\u00e9xico se ubicaba en 8.7%, por encima del promedio de Am\u00e9rica Latina (6.5%) y de otras econom\u00edas emergentes. Entre los pa\u00edses de la regi\u00f3n, Chile (13.3%), Argentina (83%) y Per\u00fa (8.4%) registran niveles superiores de inflaci\u00f3n al de M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n en econom\u00edas avanzadas tambi\u00e9n lleg\u00f3 a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en 2022, con una eurozona en 9.9%, Reino Unido en 10.1% y Estados Unidos en 8.2%. Sin embargo, se anticipa una convergencia m\u00e1s r\u00e1pida hacia niveles cercanos a metas en estas econom\u00edas con bancos centrales m\u00e1s cre\u00edbles.<\/p>\n\n\n\n El deterioro inflacionario es un fen\u00f3meno global, pero existen vulnerabilidades estructurales en el caso de M\u00e9xico que retrasar\u00edan la convergencia a niveles precrisis. Entre ellos destacan la debilidad fiscal, as\u00ed como los desaf\u00edos en materia de competencia econ\u00f3mica y en el mercado laboral.<\/p>\n\n\n\n\n
Consecuencias de la inflacion<\/h2>\n\n\n\n
Pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n en M\u00e9xico para los pr\u00f3ximos meses<\/h2>\n\n\n\n
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An\u00e1lisis del passthrough de la depreciaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n
Efectos de segunda vuelta: Salarios e indexaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n
\u00bfQues es el efecto de segunda vuelta?<\/h2>\n\n\n\n
Comparaci\u00f3n internacional de niveles de inflaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n
Listado con datos de inflaci\u00f3n de las principales econom\u00edas del mundo:<\/h3>\n\n\n\n
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