El mes de octubre es un mes estacionalmente alcista para el SP500 y los principales índices americanos, pero en este 2023, a falta de pocos días para el cierre, de momento estamos viendo caídas pronunciadas. Habrá que ver cómo cierra, pero de momento la apertura semanal es bajista, y seguimos rompiendo soportes.
En el artículo de hoy, vamos a analizar la situación y el escenario de la renta variable, tanto americana como europea, además de ver qué opciones de diversificación para nuestra cartera tenemos en estos momentos de incertidumbre. Lo trataremos de ver desde el punto de vista técnico y fundamental.
Visión fundamental de la situación
Vamos a empezar viendo el índice de referencia de Estados Unidos, el SP500. Si nos fijamos en el gráfico que os compartimos abajo, observamos como el precio puede estar realizando una gran corrección de grado mayor en A-B-C. Vemos como, en las últimas jornadas ha corregido bastante.
Tengamos en cuenta, que el escenario más probable que trabajamos en TradingPRO, es que podamos tener un contexto alcista hasta el final del año, principio del 2024 (famoso rally de navidad), y a partir de ahí un comienzo complicado del siguiente ejercicio, pudiendo hacer esa C de grado mayor.
Si analizamos la situación desde el punto de vista fundamental, vemos que es muy poco probable que en la siguiente reunión que va a tener la Reserva Federal en noviembre, vayamos a ver una subida de tipos de interés. De hecho, el mercado descuenta solo con un 1,4% que las tasas vayan a aumentar.
Que no suban los tipos de interés es una buena noticia para los mercados. Por mucho que los miembros de la FED sigan teniendo un tono muy agresivo, ya no tiene sentido que sigamos viendo subidas, sobre todo teniendo los rendimientos de los bonos americanos a 10 años cerca del 5%.
Vemos como no veíamos ese coste de financiación del gobierno americano desde 2008, año de la gran crisis financiera.
Nasdaq y los bonos del Tesoro de EEUU
Además, vemos como, la relación actual entre el Nasdaq y los bonos del Tesoro de EEUU es de un 70% más alto que su nivel máximo durante el pico de la «burbuja tecnológica» en el año 2000. Es decir, otra métrica que nos remonta a crisis anteriores.
Pero no todo van a ser malas noticias, en la imagen que os compartimos abajo, vemos como el GDP Now predice un crecimiento del 5,4% en el tercer trimestre de 2023 para Estados Unidos. La previsión está muy por encima de la previsión del mercado, que es el 4,1%.
Resumen
De momento los datos de PIB siguen siendo fuertes, aunque la inflación se ha estancado, viendo ligeras subidas en el último mes. Habrá que estar muy pendientes del precio del petróleo, que con la tensión en oriente próximo puede verse afectado con subidas.
La situación en ese sentido sigue parecido a las últimas jornadas, pero parece que en cualquier momento puede escalar.
Otros mercados que están haciéndolo muy bien son el Bitcoin y el oro, que como activos que actúan como refugio ante la incertidumbre lo están haciendo de maravilla en las últimas semanas, como habíamos estado comentando por aquí.
En resumen, la situación económica es compleja, pero seguimos a corto plazo con cierto optimismo para la renta variable, con esa estacionalidad favorable. Siguen fuertes los activos refugios, con lo que seguiremos apostando a estos dos mercados. Como siempre, seguiremos actualizando los escenarios e ideas en la comunidad de FXGlobe.
